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Capital Index外匯,新手必看

你可能會很奇怪,小散戶投資者怎麼能夠交易如此大規模的貨幣?  你可以這樣設想,你的經紀商借給你100,000美元來購買貨幣,而它只要求你給它1000美元作為信用保證金,它將代為你保管這筆資金。  聽上去是不是太美了,感覺不太真實?這就是杠杆交易的工作原理。  你使用的杠杆比例取決於你的經紀商以及你能夠承受的水準。  一般來說,交易者需要先將一筆資金存入經紀商提供的帳戶,這稱之為“保證金”。  一旦存入了資金,你就能夠用它來進行交易。經紀商也會規定,每個頭寸(手)交易所需要多少保證金。  比如說,如果杠杆比例是100:1(或1%的頭寸要求),你打算進行100,000美元的交易,但是,你的帳戶中僅有5,000美元。  這沒問題,因為你的經紀商將從5000美元中拿出1000美元,作為你的“保證金”,並允許你“借入”餘下所需的資金。  當然,任何損失或者盈利都將在你的帳戶現金餘額中進行減記或者增加。  每家經紀商對最低保證金要求不一樣。  在上一例子中,該經紀商允許1%的保證金。這意味著,每進行100,000美元交易,經紀商就需要1000美元作為該交易頭寸的保證金。  假如你買入1個標準手(100,000美元)的美元/日元。如果你的帳戶交易杠杆比例為100:1,則你不得不存入1000美元的保證金。  1000美元不是手續費,而是保證金。當你關閉訂單交易時,你可以將其取回來。  經紀商要求交易者存入保證金的原因是,當你開立一筆交易時,你存在可能虧損的風險。  假如這筆美元/日元交易是你帳戶中唯一一筆交易,則必須始終保持帳戶淨值(交易帳戶的絕對值)至少為1000美元,如此才能繼續交易。  如果該筆美元/日元交易暴跌導致你交易帳戶虧損,帳戶淨值跌至1000美元以下,則經紀商的系統會自動關閉你的交易,防止進一步擴大損失。  這一動作被稱之為“系統強制平倉”,是一種安全機制,可防止你的帳戶出現負值。這種情況下,你需要追加保證金,才能進一步交易。  瞭解保證金交易的工作原理非常重要。針對“保證金交易”我們後面會專門詳細闡述。  如何計算盈利與虧損?  我們前兩個課時曾講述如何計算點值,既然知道了如何計算點值以及什麼是杠杆,現在讓來看看如何計算盈利或虧損。  假如買入美元並賣出瑞郎。  1. 你的報價是1.4525/1.4530。由於你在買入美元,因此1.4530的“賣出價”將是你的“買入”價格,或者是其他交易者打算賣出的價格;  2. 你在1.4530點位買入1標準手(10萬單位)美元/瑞郎;  3. 數小時過後,匯價變為1.4550,你打算平倉;  4. 美元/瑞郎最新報價是1.4550/1.4555。由於你最初為買入,現在你準備平倉,需要賣出美元/瑞郎,因此你必須執行1.4550的“買入價”,這個價格是其他交易者準備買入的價格;  5. 1.4530和1.4550之間的價差為0.0020,或20點;  6. 計算你的盈利狀況:(0.0001/1.4550)×100,000×20=6.87美元/點×20點=137.40美元。  記住,當你進入或退出交易,你必須明晰“買入價/賣出價”報價的價差。當你買入一種貨幣,你將執行賣出價,當你賣出,你將執行買入價。  高杠杆比例的風險  正如我們上面所提及,杠杆比例其實就是投資者借款來進行投資或者購買的過程。在外匯交易中,借款資金通常是由經紀商提供的。交易者在經紀商那裡獲得一定的資金,那麼在成功的交易中,他們的盈利也能大大增多。  過去,很多經紀商提供的杠杆比例高達400:1。這就意味著,交易者僅有250美元資金時,憑藉這一杠杆比例能夠在國際外匯市場進行100,000美元的交易。  然而,在2015年1月15日“瑞郎黑天鵝事件”後,各國金融市場監管機構逐漸意識高杠杆的巨大風險,為了保護交易者資金安全,近幾年來全球監管機構針對零售外匯及差價合約交易制定和頒發了新的法規,要求大幅降低交易杠杆。  比如歐盟監管局(ESMA)2018年8月頒佈新規,將主流貨幣對交易杠杆限制在30:1;非主流貨幣對杠杆限制20:1。又比如,將2021年3月29日生效的澳大利亞證券與投資委員會(ASIC)新規也要求,主流貨幣對杠杆下調至30倍,非主流貨幣對降至20倍。  事實上,在2008年全球金融危機爆發後,美國金融監管機構在2010年已經將經紀商所能提供的杠杆比例控制在50:1的範圍內。就是說,如果原始投資為250美元,那麼交易者可以進行12,500美元的外匯交易。  不過,在美國、日本、澳大利亞及歐盟等監管嚴格國家或地區以外的市場,一些離岸或其他國家的經紀商杠杠比例有多種,諸如100:1、200:1、500:1,有的經紀商推出1000:1,2000:1,甚至無上限這種令人咂舌的杠杠比例。  那麼,一個外匯交易新手應該選擇低至5:1的杠杆比例,還是要賭一賭,使用50:1的比例呢?在回答這個問題之前,我們很有必要來看看不同的杠杆比例會帶來的盈利和虧損的例子。  如果使用最大的杠杆比例  想像一下,A交易者帳戶中有10,000美元。他決定使用50:1的杠杆比例,那麼他可以交易500,000美元,相當於外匯交易中的5個標準手。  A交易者買入5個標準手,那麼每一個點的變化相應代表50美元。如果一場交易往不利的方向變化了50個點,那麼這個投資者虧損的就是2500美元(50點乘以50美元)。這部分虧損就相當於這個交易者初始資金10,000美元的25%。  如果使用較小的杠杆比例  讓我們再看看B交易者。他使用的是非常保守的杠杆比例,為5:1。假設B交易者的初始資金也是10,000美元現金,那麼她可以交易50,000美元,相當於交易中的5個迷你手,每一個迷你手是10,000美元。在一個迷你手中,每一個點代表1美元的變化。既然B交易者有5個迷你手,那麼每個點相當於5美元。  如果市場同樣往不利的方向變化了50個點,那麼同樣的計算可以知道,這個交易者虧損的是250美元。而這僅是她初始資金的2.5%。  如何選擇最合適的杠杆比例呢?  大家慢慢地都清楚,投資者在選擇杠杆比例之前,一定要再三審視。通常選擇杠杆比例最簡單的三個方法是:  1. 保持低杠杆比例  2. 使用移動止損來減少虧損和保護資金  3. 將每一個開倉頭寸的資金投入控制在總金額的1%到2%  交易者應該選擇一個讓自己感覺最舒適的杠杆比例。如果你很保守,不喜歡風險太高,或者你還在摸索怎樣交易外匯,那麼低杠杆比例,比如5:1或者10:1更適合你。  移動止損或者限制止損為交易者提供了一個可靠的方式來降低交易風險。使用限制止損時,即使交易失敗了,投資者在限制虧損大小時,依然可以保證能繼續學習怎樣做外匯交易。這些止損也能有效的避免情緒交易,讓他們得以安心得暫時離開交易桌。  總結  從很多大型外匯經紀商公佈的數據來看,大多數零售外匯交易者都處於虧損中。不合理的使用杠杆比例,通常被視作這些虧損的最大敵人。  選擇合適的杠杆比例依賴的是交易者的經驗、風險承受力,以及進行外匯交易時的舒適度。交易新手應該首先熟知杠杆比例的定義,在學習交易的過程中保守一些,逐漸累積經驗。使用移動止損時,開倉頭寸小一些,並限制投入每一個頭寸的資金大小,這對於學習管理自己的杠杆比例將是非常良好的開端。  因此,我們應該清楚外匯市場高杠杆比例的風險,希望本文對交易者能對怎樣使用合理的杠杆比例有充分的認知。

財經日歷,覆蓋全球所有國家的主要財經事件和經濟指標、數據,如央行利率、就業率、債市期貨行情等,直擊市場動態。  以下為5月21日(周五)重要財經事件,更多資訊,請關注外匯天眼APP或官方網站!

黃金在突破1800美元整數關口後出現加速上漲,週二最高已經觸及1875美元。我的多單已經在1860和1870做了止盈減倉,但我並不看空,調整到位後我還會繼續回補倉位。  一月初時,黃金拿過一輪百元行情,結果崩得太快坐了過山車,這次算是拿到了,而且說不定還會有新的機會。  如果看過我在5月9日寫的《黃金在2021年剩餘時間裏的交易邏輯》這篇文章,應該會對黃金的上漲有心理準備。  在這篇文章裏,我建立了黃金與實際利率的關係:  有小夥伴評論說,實際利率是變數,用變數分析變數,沒有意義。  這話說的沒什麼錯,因為實際利率是由美國十年期國債收益率和核心PCE物價指數兩個變數構成的。在大多數情況下,我們很難精准的預判變數的變化,並由此得出一個精確的結論。  但是,好巧不巧,當前剛好是一個變數高度可預期的階段。  事實上,儘管實際利率與黃金之間存在四種關係,但對我們交易最有價值的只有2種。一是實際利率在負值區間擴張,二是實際利率在正值區間擴張。這兩種情況將推動黃金走出趨勢行情。  現在我們可以排除實際利率在正值區間擴張的可能性。因為這不僅要求國債收益率要持續高於核心PCE物價指數,還要求收益率的上升幅度高於通脹的上升幅度。這種情況只有在美聯儲表態完全不可以接受當前的通脹水準時才會出現。只有美聯儲為了抑制通脹開啟加息週期,或者市場充分押注美聯儲即將開啟加息週期時,實際利率才有可能在正值區間持續擴張。  如果希望看到實際利率在負值區間擴張,需要兩個條件,減號左側的十年期國債收益率受到抑制,下跌、不漲或上漲緩慢。而減號右側的核心PCE通脹上升、加速上升、超預期上升。  決定長期美債收益率的是美聯儲的貨幣政策傾向。而決定美聯儲貨幣政策傾向的是其兩大目標:充分就業和物價穩定。  這兩個目標在不同階段也有主次之分。美聯儲可以為了實現充分就業而容忍短期的物價水準上升,美聯儲也可以為了抑制持續上漲的物價而暫時犧牲勞動力市場。大多數時間裏,如何選擇根本就不是一個問題,但在某些複雜的情況下,這個選擇權在美聯儲,而非我們認為美聯儲應該如何選擇。  因此,聆聽美聯儲如何描述當前的就業市場和物價水準就格外重要。美聯儲擔憂哪個,哪個就是美聯儲想要解決的主要矛盾。就目前的描述看,美聯儲認為通脹上升是暫時性的,而勞動力市場遠未達到充分就業。這就意味著美聯儲當前傾向於為了實現充分就業而容忍通脹的上升。  有人可能會質疑,如果通脹上升不是暫時性,而是持續性的呢?  我覺得完全沒必要去較真通脹上升到底是不是暫時性的,只需要將“暫時性”理解為美聯儲為了就業而放任通脹的藉口就好了。  而4月份遠不及預期的非農就業數據,剛好就為美聯儲的藉口提供了合理性的證明。儘管我認為這個數據會在未來一段時間內大幅上修,但已經無法改變它對市場的衝擊。  我在《4月非農就業報告暗藏玄機》這篇文章中分析了未來導致就業市場大幅增長的可能性因素是政府取消疫情失業補貼。  對於拜登來說,他其實很難走出這一步。因為取消補貼,意味著疫情對經濟活動的負面影響已經降至較低水準。拜登就不能再以此為藉口與共和黨在大約4萬億美元的財政刺激規模上討價還價。  所以未來一段時間可能存在一個隱藏的邏輯:拜登為了後續財政刺激而拖延取消疫情失業補貼,而疫情失業補貼會抑制低薪勞動者的就業積極性。最終反映到就業報告上就是就業參與率較低,且新增就業人口不及預期。  美聯儲無論是真心實意,還是以此為藉口,都會因“就業市場距離充分就業還有一段距離”而不願意轉變貨幣政策立場,這雖然不會導致美十債收益率的下行,但會抑制其上行空間。  這樣一來,“減號左側的十年期國債收益率受到抑制,下跌、不漲或上漲緩慢”這一條就被滿足了,至少到下次非農就業報告發佈前,長期收益率即便上漲也會比較緩慢。  我原本預計要到5月底發佈核心PCE物價指數後才會推動實際利率在負值區間擴張,繼而推動黃金價格上漲。但5月12日公佈的美國4月CPI數據改變了這一進程。  4月未季調核心CPI年率達到3%,而未季調整體CPI已經達到4.2%,遠超前值2.6%,和市場預期的3.6%。  這意味著5月底公佈的4月核心PCE物價指數極大可能超出市場的預期。也就是說“減號右側的核心PCE通脹上升、加速上升、超預期上升”這一條也有極大概率達成。  這樣一來,實際利率在負值區間擴張基本上毫無懸念。  按照市場預期,未來3個月核心PCE物價指數有可能升至2.5-2.8%區間。  我此前假設美十債收益率會維持在1.4-1.7%區間,考慮到通脹超預期上升,可以將美十債收益率的預期區間上提至1.5-1.8%區間。  那麼實際利率就可能擴張至-0.7%至-1.4%區間,這比之前預計的-0.3%至-0.8%區間要大出許多。  實際利率在負值區間擴張的程度越深,黃金上行的動力就越足。只要滿足這一條件,你只要不追漲,做多是坑不了你的。  但有一點要注意,預期實際利率在負值區間擴張也會推動黃金上漲,但如果預期不能兌現,黃金就會修正。儘管不會扭轉上漲趨勢,但如果沒有控制買入成本,風險還是很大的。  這個狀態應該還會維持2-3個月。  可能的改變信號有2個,一是看到非農新增就業出現近百萬的增加,尤其是連續的大規模增長。二是在經過4、5、6這三個月低基數影響下的通脹上升後,通脹沒有出現顯著回落。  無論出現那種情況,屆時都要認真聽美聯儲如何評價就業市場和物價水準。如果美聯儲的關注點轉向通脹,將會釋放美十債收益率的上行空間。實際利率就有可能在負值區間收斂。而如果上述兩種情況同時發生,美聯儲關注轉向的概率就極大。那時候才有可能是黃金升勢的終點(這裏沒有考慮通脹失控的極端複雜情況)。  至於當前的上漲黃金能漲多高,能不能破前高,這我說不出來。只要把握好節奏,逢低買入,在實際利率沒有形成負值區間收斂預期前不要著急做空就行了。  現在是邏輯最清晰最簡單的時刻。

我們已經過了為美國例外論重新定價的高峰期,全球增長應會擴大,疫苗和增長滯後的國家應會反彈。德意志銀行的經濟學家認為,這將有利於美元全面走軟,歐洲貨幣是主要受益者,他們預計到9月歐元兌美元將突破1.25。  歐元是時候參與美元走軟了  “儘管美國國債收益率大幅上漲,但美元貿易加權匯率仍處於自2015年以來普遍存在的區間的底部。這種差異反映了極端的宏觀失衡——消費繁榮,但就業創造滯後。因此,在美國經常賬戶赤字繼續惡化的情況下,美聯儲可能成為今年最後一家縮減購債規模的十國集團(G10)央行。”  “歐洲的前景看起來不錯。我們預計,未來幾個月,歐美PMI相對差距將出現大幅反彈。這類拐點在歷史上見證了歐元兌美元的反彈。當德國國債收益率轉為正值時,歐元對息差表現出顯著的正非線性,如果歐洲央行先於美聯儲縮減購債規模,這應該會進一步幫助歐元。”  “美元貿易加權匯率處於一個較大的技術水平:自2015年以來一直盛行的區間的低端。風險傾向於跌破低點。我們預計歐元兌美元將在夏季達到1.25。”

【籌碼數據】  上週五外資現貨持續賣超136.61億,三大 法人合記賣超147.75億,融資大減58.16億,融卷增2.38萬張,指數上漲156點,以15827點作收,成交量能5105億,呈現價漲量縮的現象,電子比重46.7%,逆價差55點,外資期貨減空單6268口,未平倉淨額空單15524口,自營商選擇權減空單21764口,賣方大戶增持手上多單部位。  【今日台股】  從上述籌碼觀察,因上週美股四大指數全數上漲,(道瓊指數上漲360點,納斯達克上漲2.32%,標普500上漲1.49%,費半上漲3.02%),但因星期六台灣實施3級警戒,所以今日台股將會以小高盤附近作開出,而現貨開盤價位預計開在15860~15880之間,由於一開盤的價位還在星期五盤勢區間內,所以早盤就先觀察現貨平盤價位15827能否站穩,只要能夠站穩今日台股就有機會再開高走高【但 下一個壓力就在16000】但若無法站穩平盤價位15827,那今日台股回檔的力道就會看到【下一個支撐就看到15600】所以今日各位投資人平盤價位15827就是今日盤勢多空決戰點!  PS:上週五美股四大指數全數上漲,其最主要原因是恐慌指數VIX爆跌,美元走弱,美債殖利率下滑,所以造成美股四大指數全數上漲,且因為美國疾病管制局宣布建議,完全接種疫苗的人無須帶口罩,稱抗疫行動的重要里程碑,所以美國航空股全數上漲,且也帶動科技類股全數上揚,而我們台積電ADR也大漲3.41%,所以就會讓我們台股今日容易開高,但因為我們雙北地區實施第三級警戒,所以今日開高盤應該會受到影響,但老師這邊提醒,影響的幅度不會太大,盤中就只要觀察現貨平盤價位15827,只要能站穩,今日台股應該會呈現開小高盤,但都守在平盤之上,悶盤向上的走勢,所以今日操作,只要平盤沒破,都盡量不要太偏空喔!  【操作建議】  今日期貨預計開在15850上下10點,盤中15650空分界點,站上偏多,未站上偏空;但若15000再遭到跌破,就偏強空看待!  臉書粉絲專頁: 期貨-鄭詩懷  ※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。


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